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中信证券:网龙海外教育业务分拆获批 AI+教育进程加速

中信证券:网龙海外教育业务分拆获批 AI+教育进程加速

  中信证券发布研究报告称,网龙(00777)近日公告,海外教育业务分拆已获批,合并实体将于12月13日左右正式于美国纽交所上市,公司AI+教育进程料将加速。该行维持公司2023-25年EPS预测为1.59/1.87/2.39港元,给予2024年11倍PE,对应目标价21港元,维持“买入”评级。

  中信证券主要观点如下:

  海外教育业务分拆已获批,合并实体将于12月13日左右正式于美国纽交所上市。

  2023年4月,网龙宣布将其核心海外教育业务分拆,并与GEHI合并,合并实体估值为8亿美元。根据公司近日公告,该交易已获批:2023年12月7日,GEHI收到美国纽交所关于其代价股份上市申请的批准,将在2023年12月13日前后以新名称“Mynd.ai,Inc.”在美国纽交所开始交易,新证券代码为“MYND”。

  释放海外教育业务估值,监管风险降低。

  1)本次交易将为公司海外教育业务提供新的融资平台,有望吸引海外投资者并充分释放公司海外教育业务估值。2)公司海外教育业务单独上市的同时,GEHI也将剥离原有中国区业务,充分规避监管风险,减少市场对于AI&教育行业数据安全问题的担忧。

  展望:AI+教育进程加速,持续推动教育业务增长

  新主体公司将聚焦于AI领域,将AI技术应用于教学大屏中。教师将基于大模型反馈的数据,不断提升备课与教学效率,同时AI也将在课程内容记录、笔记、作业辅导等方面发挥作用,减轻教师工作负担。公司***在年底推出与现有平板相结合的软件订阅服务,未来有望为公司带来可观的订阅收入,持续推动教育业务增长。