来源:金十数据
进入降息之年,这样的“鹰鸽组合”或许能让美联储更加得心应手。
进入2024年,降息成为美联储政策的关键词。同时,进入新的一年,美联储FOMC会议上拥有投票权的官员名单也会改变。
美联储联邦公开市场委员会(FOMC)一共由十二名成员组成,每年召开8次会议,讨论经济和金融状况,并投票制定恰当的货币政策来达成就业最大化和物价稳定的任务。
美联储7位理事会成员在职期间拥有永久投票权,每次会议都能投下关键的一票;纽约作为全美的金融中心,是美国经济最发达、金融活动最活跃的地方,因此纽约联储***也能享有永久投票权。剩余的11个地区联储***共享4个投票权,每年进行轮换。无投票权的官员也要出席会议、参与讨论。
2024年,除了拥有永久投票权的官员外,轮值票委分别是亚特兰大联储***博斯蒂克、旧金山联储***戴利、克利夫兰联储***梅斯特和里士满联储***巴尔金。轮值票委名单每年变动,因此对投票的影响也最大。
以下是他们近期关于货币政策的最新观点。
美联储***鲍威尔
总的来说,鲍威尔最新言论呈现审慎鸽派立场。
鲍威尔在12月14日的新闻发布会上表示,认为在利率方面已经做得足够了,但对这一观点尚不完全有信心。他指出,美联储不会等到通胀降到2%才开始降息,因为那将会太晚,也就是说,已经意识到可能会存在长时间保持高利率的风险,出现经济衰退将严重影响降息决策。
更直接的是,他公开表示,相信政策利率已经达到或接近峰值,降息已开始进入视野,决策者正在思考、讨论何时降息合适。不过,为了避免过于鸽派,他同时又称仍专注于利率是否足够高的问题,如果合适的话,美联储仍做好准备进一步收紧政策。
纽约联储***威廉姆斯
作为美联储的“三把手”,威廉姆斯在鲍威尔释放降息信号后马上公开称“现在考虑降息时间还为时尚早”、“现在考虑明年三月份降息为时尚早”,是对市场降息预期的一盆“冰水”。
12月15日他在接受CNBC***访时说:“我们并没有真正在讨论降息。考虑在3月降息还为时过早。问题是我们是否已经将货币政策调整到了足够的限制性立场,以确保通胀回落到2%。”他的立场是非常鲜明的鹰派。
美联储理事沃勒
沃勒的观点在11月底发生了比较大的转变。11月29日,之前整体倾向鹰派的沃勒说道,他“越来越有信心”,认为美联储目前的利率水平将足以推动通胀降至2%,他同时承认,如果降低通胀的工作继续取得进展,几个月后就有可能降息。他说,如果通胀持续下降,我们“没有理由”坚持将利率保持在“非常高的水平”。
而在10月中旬,他还坚称“没有人预计近期会降息”,甚至说“我们仍有可能再加息一次,是否以及何时加息将完全由数据驱动”。
美联储副***杰斐逊
杰斐逊最近期的表态是早在11月14日,当时美联储尚未公布最新的经济预测摘要和点阵图,因此他的观点现在看来可能会有些滞后。当时他认为,通胀的持久性仍然不确定,因此可能需要比其他情况下更强有力的政策回应。他还指出,一些衡量经济不确定性的指标,尤其是通胀指标,都有所上升。
美联储监管副***巴尔
巴尔在12月19日发表公开讲话,表示预计通胀将会进一步降温,但仍是美联储的工作重点,如果通胀继续下降,美联储将会做出回应,所以他将继续寻找通胀回归目标的迹象。他还特别指出,2024年上半年美联储将掌握更多信息。
美联储理事鲍曼
鲍曼的最新讲话是在11月29日,现在只能作为参考。她当时表示,若降低通胀的工作继续取得进展,再持续几个月就可以开始降息。
她当时对经济前景基本预期仍然是需要进一步加息,以保持足够的政策限制性,及时将通胀降至2%的目标。她指出,如果未来的数据显示通胀进展停滞或不足以及时降至2%,仍然愿意支持加息。鲍曼的观点比较鹰派,但是过去1个月了,或许她的观点有所转变。我们接下来继续关注她下一次的公开表态。
美联储理事库克
库克对货币政策的公开表态比较少见,但她曾在11月17日表示,美联储的加息和资产负债表缩减已经收紧了美国的金融条件,有助于降低通胀,而且全球央行同时收紧政策可能意味着每个央行需要做得更少一些。
美联储理事库格勒
库格勒在11月17日回复参议员的信函中称,目前尚不清楚美联储缩减资产负债表的过程还会持续多久,但可能不会很快结束。库格勒认为,资产负债表的规模可能会进一步大幅下降,直到准备金达到与充足准备金运作框架相符的水平。
亚特兰大联储***博斯蒂克
12月20日,博斯蒂克称,美联储不能等到通胀率达到2%才降息,否则通胀将“超调”;这是降息背后的策略。他还说,预计2024年下半年将进行两次降息。虽然这比点阵图和市场预期的都要少,但他是为数不多会直接给出降息次数预期的鸽派官员。
他认为美联储能够实现软着陆,因为美联储有途径解决通胀问题而不会给劳动力市场带来太多痛苦。不过他也指出抗击通胀仍有一段路要走。
旧金山联储***戴利
12月19日,戴利指出美联储2024年可能需要降息三次,是目前为止最为鸽派的官员。她说,如果通胀持续下降,美联储应致力于最小化就业市场的干扰,因此明年可能需要降息以防止过度紧缩。
她指出,近期的通胀下滑是需求驱动的,说明通胀回落取得了“实质性”进展。
克利夫兰联储***梅斯特
梅斯特在12月18日指出,市场对于降息的预期“稍稍超前”于美联储,下一阶段关键在于货币政策需要保持紧缩多久。梅斯特一直是比较鹰派的官员。
她反驳了外界的预期,认为下一阶段的问题不是何时降息,而是他们需要在多长时间内保持货币政策的紧缩,才能确保通胀走上可持续、及时回到2%的轨道。她补充称,市场有点超前,他们跳到最后部分,即“美联储将迅速正常化”,而她的预期不是这样的。
里士满联储***巴尔金
巴尔金12月19日暗示,如果通胀持续下降,美联储将开始降息。他说,虽然通胀仍是美联储的关注重点,但是已经取得了良好进展并且一直朝着正确方向发展,因此接下来要关注两个职责的平衡——也就是要关注就业的表现。他的表态也是偏鸽派。
他在接受***访时称,如果美联储认为通胀会平稳下降,当然会做出适当的反应。他期待未来几个月通胀数据的“一致性和广度”,并补充称,他认为劳动力需求和通胀正在正常化。巴尔金表示,他不会***设数据会带来什么结果。他的观点是,通胀比普遍预期的更顽固,不过他希望他的观点错了。
总结
总的来说,在拥有永久性投票权的官员中,沃勒的态度出现了明显的转“鸽”,而2024年的轮值票委中,“鸽”声似乎更加嘹亮。进入降息之年,这样的“鹰鸽组合”或许能让美联储更加得心应手。
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