中小银行破局资管业务“困局”：联合申设理财公司 对代销越来越积极

　　21世纪经济报道 记者李愿 北京报道

　　“希望监管部门支持具备能力的银行设立理财公司。”1月18日，多位中小银行相关负责人在中国投资协会金融业资产管理专业委员会主办的全国银行理财业务发展论坛（第二届）上表达了类似的诉求。

　　一家头部农商行资管部门总经理表示，要谋求监管政策支持，首先要练内功、夯实自身基础。“一方面谋求单独或联合申请设立理财公司，一方面发展代销理财。”

　　日前中国银行业协会发布的《中国银行业理财业务发展报告暨理财公司年鉴（2023）》也显示，对于未设立理财公司的商业银行，需提高对理财业务改革的重视程度并要加快推进步伐，从而促进理财业务的健康发展，发展方向包括不限于申请单独成立理财公司、联合其他银行一起设立理财公司、专注财富管理业务等。

　　截至目前，金融监管总局已批复了32家理财公司，31家已经开业，其中城商行、农商行理财旗下理财公司共计9家。截至2023年6月末，31家理财公司理财产品存续规模为20.67万亿元，占全市场的比例达81.55%，而未设立理财公司的中小银行理财规模不断萎缩。

　　“中小银行发展资管业务面临‘三困’：资产荒、净值波动、客户需求与偏好变化的困难；规模受限、中收收窄、代销冲击的困顿；要不要发展资管、如何发展资管的困惑。”一家头部城商行高管表示。

　　1月18日，由中国投资协会金融业资产管理专业委员会发布《全国银行业理财产品评价报告（2023）》显示，除理财公司外，也有不少中小银行发行的理财产品被评为优秀产品，产品类型包括固定收益类、混合类、权益类。“部分理财公司、城商行、农商行都有着相对亮眼的表现，说明该类产品的竞争较为激烈，最终的业绩结果和机构的投资能力挂钩，和投资标的种类、区域特性相关，和债券市场的总体特征相关。”报告解释称。

　　除设立理财公司外，对于中小银行的资管业务，多位中小银行相关负责人表示，发展代销理财也是出路之一。“发行机构与代销机构的合作不仅限于产品和业务的合作，更重要的是服务合作，双方在一起提升客户服务能力，一起做好投资者陪伴和信息披露工作等。”一家北方城商行的副行长在论坛上表示。

　　设立理财公司意愿强烈

　　近日，金融监管总局批复浙商银行筹建理财公司浙银理财，这是自2022年10月以来金融监管总局首次批复理财公司筹建，也是金融监管总局成立以来首家批复筹建的理财公司。

　　对于浙银理财的批复筹建，不仅仅意味着12家股份行旗下均有理财公司，在部分业内人士看来，这也是理财公司审批重新开闸的信号。

　　据21世纪经济报道记者了解，自2018年12月《商业银行理财子公司管理办法》以来，原银保监会启动了商业银行理财业务的子公司制改革，并按照“成熟一家、批准一家”原则，有序批设银行理财公司，且这一原则直到金融监管总局“三定”方案发布之前未发生变化。

　　“三定”方案明确，金融监管总局金融机构准入司职责为拟订银行业机构、保险业机构、金融控股公司等的准入制度，研究结构布局，对机构及其业务范围实行准入管理，审查董事、高级管理人员等任职资格。

　　截至目前，金融监管总局金融机构准入司未明确机构准入原则，不过从金融监管总局其他司局态度来看，当前监管部门对金融机构的准入原则为“严准入”。

　　面对当前中小银行申设理财公司的难局，在上述论坛上，多家中小银行领导呼吁监管部门给予支持。21世纪经济报道记者曾报道，中小银行并不甘沦为理财代销渠道，超过50家的中小银行曾表达过设立理财公司的意图。

　　“理财公司作为重要的金融牌照，是金融体系中的重要组成部分，不仅是城商行能否继续开展理财业务的关键，也是提升金融实力的重要抓手。”一家城商行零售部总经理表示。在其看来，地方***支持是推动城商行设立理财公司的关键，在已申设理财的城商行中就有案例。

　　同时，面对理财公司最低10亿元注册资本的要求，上述农商行资管部门总经理表示可“联合申请设立理财公司”，不过截至目前，暂未有银行公告过这一***。此前联合农商银行的成立，有观点认为，此种省联社改革模式为后续农商行联合设立理财公司找到了出路，但截至目前还未有案例诞生。

　　中小银行设立理财公司意愿强烈的宏观背景是，居民财富的快速积累，以及居民财富从房地产不断向金融资产、金融资产内容从储蓄向资管产品转移，催生了巨大的财富管理需求。“居民财富结构的变化为理财业务专业化、差异化发展提供了新的思路。”上述北方城商行的副行长表示。

　　代销合作越来越积极

　　上述头部农商行资管部门总经理分析称，当前资产管理业务已经发生了三个变化：从增量到存量，从产品中心到客户中心，从卖产品到投顾式资产配置。“我们应该明确自身的定位和***禀赋，找到业务发展自身的确定性。面对不确定的市场、客户与监管环境，应明确产品定位、优化资产结构、融入大财富管理。”

　　21世纪经济报道记者注意到，面对变化的财富管理市场，尽管相对国有大行、股份行，中小银行发展资管业务没有竞争力，但这些中小银行相关负责人认为仍具有一些相对优势。

　　上述广东城商行零售部总经理表示分析认为，中小银行资管业务的优势在于三方面：区域市场渗透率；区域品牌优势，客户黏性高；业绩增长速度更快。

　　“城商行客群分布较为密集且本土化特征明显，在机构设置扁平化、运营效率高、组织架构相对灵活的优势下，能否更好地做到精准的客户画像，并针对画像特点构建综合金融服务体系。”上述北方城商行的副行长也表示。

　　还有一家城商行副行长表示，由于城商行区域性渠道下沉能力强，积累了大量的“长尾”客户，该部分群体年龄相对较高，为了更好地挖掘该部分客户的投资需求，以养老理财业务提前布局为核心补短板、强弱项，不断提升养老金融服务体系。这一定位与中央金融工作会议提出的“养老金融”大文章高度契合。

　　不过，多位中小银行管理层也谈到中小银行发展资管业务面临的短板，如产品同质化严重，自主创新能力弱；组织架构不清晰，人才储备不足；风控能力有待提升；数字化进程落后等。

　　值得注意的是，面对当前的资产管理业务局面，中小银行仍较为重视代销业务。一家城商行副行长表示，必须自营和代销“两条腿”走路，以丰富产品货架。

　　上述中国银行业协会报告显示，截至2023年7月下旬，共有443家银行类机构开展了理财公司产品代销，其中代销1-3家理财公司产品的银行有373家，代销4-9家理财公司产品的银行有49家，代销10家及以上理财公司产品的银行有21家，单家银行最多同时代销23家理财公司发行的理财产品。

　　报告进一步分析称，地方商业银行对理财代销合作越来越积极，主要原因包括，一方面，在资管新规等监管要求之下，中小银行面临产品整改和转型的压力加大，且中小银行较难设立理财公司，因此独立开展理财业务难度较大；另一方面，中小银行在产品管理能力、风险管理能力以及知名度等各方面都不及大型银行，同时互联网销售渠道受限，自营渠道难以发展，因此中小银行更倾向于代销理财公司的产品，弥补自身产品体系的空白；另外，代销其他银行金融机构的产品还可以增加服务费和手续费的收入，提升商业银行中间业务收入。

　　（作者：李愿 编辑：方海平）