***策略：3月15日***发布四项“两强两严”政策文件解读

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　　来源：***证券

　　3月15日，证监会集中发布四项“两强两严”政策文件，涵盖“严把发行上市准入关、加强上市公司监管、加强证券公司和公募基金监管，以及加强***自身建设”四大方面。***围绕加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场这一总目标，有力释放强监管防风险促高质量发展的政策信号。

　　严把发行上市准入关：具体提出八项政策措施，确保资本市场准入门槛和质量的双重标准，践行“良币驱逐劣币”，有助于保护投资者的合法权益，促进资本市场长期健康发展。（1）从发行上市的全链条各个环节加强监管，拟上市企业要树立正确的“上市观”，中介机构履行好“看门人”责任，***要坚守审核主体责任，***派出机构更好发挥“桥头堡”作用，***机关也将落实全链条统筹职责。（2）对于上市门槛提出更加严格的要求，拟上市企业要建立现代企业制度，完善公司治理，***将以提高上市公司质量为导向，研究提高上市财务指标，同时，未盈利企业上市将进一步从严审核。

　　加强上市公司监管：着眼于推动上市公司提升投资价值和加强投资者保护，围绕打击财务***、严格规范减持、加大分红监管、加强市值管理等各方关注的重点问题。（1）加强信息披露监管，严惩业绩***，提高穿透式监管能力和水平，努力实现业绩穿透、数据真实。（2）将减持与上市公司破净、破发、分红等“挂钩”，责令违规主体购回违规减持的股份并上缴价差。（3）加强现金分红监管，推动一年多次分红，在春节前结合未分配利润和当期业绩预分红，增强投资者获得感。（4）推动上市公司加强市值管理，提升投资价值。

　　加强证券公司和公募基金监管：聚焦于校正行业机构定位、促进其功能发挥、提升专业服务能力和监管效能。从中长期视角出发规范监管，建立健全涵盖全部业务的穿透式监管体系，以维护市场稳定健康运行。（1）要求行业机构树立大局意识，强调行业机构作为资本市场重要中介力量的使命感和责任心。（2）要求专注主业，优化供给，强调合规稳健经营，鼓励差异化发展、特色化经营。（3）要求加强投研核心能力建设，强化管理人、高管及基金经理与投资者的利益绑定机制。（4）全面深化监管理念，坚持问题导向，加大对行业机构各方面的监管力度。

　　加强***系统自身建设：突出严字当头、直面问题、刀刃向内，坚持以自我革命引领自身建设，推动***系统全面从严治党、党风廉政建设和反***斗争向纵深发展，明确3个方面的措施。（1）突出政治过硬，坚持和加强党对资本市场的全面领导。（2）突出能力过硬，着力打造堪当重任的监管干部队伍。（3）突出作风过硬，把严的基调、严的措施、严的氛围长期坚持下去。

　　风险提示

　　国内政策落地不及预期风险，市场情绪波动风险。